Спасибо за ответ,
Выяснилось, что если при выборе объектов для трансформирования, указать весь слой с подписями, выдавалась ошибка, а если подписи заселектировать вручную и указать, трансформировать заселектированные объекты, все прошло нормально. ArcGis 9.3 sp1